Để suy nghĩ như Benjamin Graham và đầu tư như Warren Buffet - Bí quyết chơi cổ phiếu

Kinh nghiệm là một trong những yếu tố quan trọng trong lĩnh vực đầu tư và quản lý kinh doanh. Tuy nhiên trong thực tế lại tồn tại một nghịch lý là kinh nghiệm đôi khi không được phổ biến cho lắm. Ví dụ, người ta thường nói một cổ phiếu hay chỉ số thị trường "có giá quá cao" hoặc "có giá quá thấp". Điều này chẳng có nghĩa lý gì cả. Bởi vì một cổ phiếu chứng khoán hay tổng tất cả cổ phiếu trong một chỉ số thị trường đều có một giá trị xác thực. Đó là tổng của tất cả các lưu thông tiền mặt trong tương lai mà cổ phiếu hay chỉ số thị trường sẽ tạo ra, được chiết khấu giá trị hiện hành.

Việc ước tính lưu lượng tiền mặt và giá trị hiện tại của lượng tiền mặt đó không phải là một việc dễ dàng. Nhưng việc làm này lại giúp xác định giá trị thì không đổi, người ta không cố tình kỳ vọng hay dự đoán nó là bao nhiêu. Rút cuộc người ta thu được kết quả là một mức giá cổ phiếu từ trò chơi hy vọng và phỏng đoán này, một kết quả đáng đôi khi là sản phẩm của quá trình phân tích, song thường thì nó vẫn là sản phẩm của một trò chơi. Do đó sẽ chính xác hơn khi ta đề cập đến một chứng khoán hoặc một chỉ số thị trường "được định giá quá cao" hoặc "được định giá quá thấp" chứ không phải là "có giá quá cao" hoặc "có giá quá thấp".

Việc định giá khiến người ta theo dõi tập trung cao độ trong một thị trường hiện đại, quay cuồng nơi mà cả người mua và người bán cổ phiếu không hề biết chuyện gì đang xảy ra đằng sau tờ giấy mà họ trao đổi nhưng lại biết chính xác giá của tờ giấy đó là bao nhiêu. Những ám ảnh về giá cả làm sự phân tích của họ giờ đây đã nhường chỗ cho thái độ, óc suy nghĩ nhường chỗ cho những hành động thiếu tính toán, trí thông minh nhường chỗ cho bản năng. Những bản tính giá chính là bữa ăn hằng ngày của những người mua bán cổ phiếu. Họ bắt chước kiểu văn hoá sòng bạc nơi mà hành động vội vàng được thúc đẩy bởi những động cơ không hợp lý đã thay thế cho suy nghĩ tỉnh táo. QQQ là một biểu tượng thích hợp chi một chỉ số hay thay đổi nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán.